@importknig
Перевод этой книги подготовлен сообществом "Книжный импорт".
Каждые несколько дней в нём выходят любительские переводы новых зарубежных книг в жанре non-fiction, которые скорее всего никогда не будут официально изданы в России.
Все переводы распространяются бесплатно и в ознакомительных целях среди подписчиков сообщества.
Подпишитесь на нас в Telegram: https://t.me/importknig
Оглавление
ЧАСТЬ I. ПОЧЕМУ, КАК И ЧТО В ЭТОЙ КНИГЕ
ГЛАВА 1. СОЗДАНИЕ УСЛОВИЙ
ГЛАВА 2. ЕДИНСТВЕННАЯ ИГРА В ГОРОДЕ
ГЛАВА 3. ЗАДАЧА ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ В ОБЛАСТИ КОММУНИКАЦИИ
ГЛАВА 4. КАК И ЗАЧЕМ ОРГАНИЗОВАНА ЭТА КНИГА
ЧАСТЬ II. КОНТЕКСТ: ПОДЪЕМ, КРАХ И ВОСКРЕШЕНИЕ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ
ГЛАВА 5. ЗОЛОТОЙ ВЕК ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ И "ПУЗЫРЬКОВЫХ ФИНАНСОВ"
КРАТКАЯ ИСТОРИЧЕСКАЯ ПЕРСПЕКТИВА
ГЛАВА 6. КАСКАДНЫЕ СБОИ
ГЛАВА 7. ВОСКРЕШЕНИЕ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА
ДОЛГОВЕЧНОСТЬ ИЛИ ОТСКОК "МЕРТВОЙ КОШКИ"?
ЧАСТЬ III. ОТ ЧЕГО К ЧЕМУ
ГЛАВА 8. СОЗДАНИЕ УСЛОВИЙ
ДЕСЯТЬ БОЛЬШИХ ВЫЗОВОВ
ГЛАВА 9. ПОИСКИ ПОКОЛЕНИЯ
ПОДДЕРЖАНИЕ ИНКЛЮЗИВНОГО РОСТА
ГЛАВА 10. СНИЖЕНИЕ РИСКА ТОГО, ЧТО БЕЗРАБОТНЫЕ СТАНУТ БЕЗРАБОТНЫМИ
ГЛАВА 11. ТРИФЕКТА НЕРАВЕНСТВА
ГЛАВА 12. ПОСТОЯННЫЙ ДЕФИЦИТ ДОВЕРИЯ
ГЛАВА 13. НАЦИОНАЛЬНАЯ ПОЛИТИЧЕСКАЯ ДИСФУНКЦИЯ
ГЛАВА 14. СПОЛЗАНИЕ "БОЛЬШОЙ ДЕСЯТКИ" В "МЕЖДУНАРОДНУЮ ЭКОНОМИЧЕСКУЮ НЕСИСТЕМУ"
ГЛАВА 15. МИГРАЦИЯ И ИЗМЕНЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ
ГЛАВА 16. ЗАБЛУЖДЕНИЕ О ЛИКВИДНОСТИ
ГЛАВА 17. ПРЕОДОЛЕНИЕ РАЗРЫВА МЕЖДУ РЫНКАМИ И ФУНДАМЕНТАЛЬНЫМИ ПОКАЗАТЕЛЯМИ
ГЛАВА 18. ТРУДНО БЫТЬ ХОРОШИМ ДОМОМ В НЕБЛАГОПОЛУЧНОМ РАЙОНЕ
ЧАСТЬ IV. ЖЕЛАТЕЛЬНЫЙ ПУТЬ ВПЕРЕД
ГЛАВА 19. РЕШЕНИЕ ДЕСЯТИ КРУПНЫХ ПРОБЛЕМ
РАБОТА С ЖЕЛАЮЩИМИ ЦЕНТРАЛЬНЫМИ БАНКАМИ, У КОТОРЫХ НЕТ ДОСТАТОЧНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
ГЛАВА 20. ПОДХОД С УМЕНЬШЕННЫМИ ФОРМАМИ К РАЗРАБОТКЕ ГРАНДИОЗНОЙ ПОЛИТИКИ
ЧАСТЬ V. ОТ ТОГО, ЧТО ДОЛЖНО ПРОИЗОЙТИ, К ТОМУ, ЧТО, СКОРЕЕ ВСЕГО, ПРОИЗОЙДЕТ
ГЛАВА 21. КОГДА ЭТО ЖЕЛАТЕЛЬНО И ВОЗМОЖНО.
ГЛАВА 22. ПРЕВРАЩЕНИЕ ПАРАЛИЗУЮЩЕЙ СЛОЖНОСТИ В ДЕЙСТВЕННУЮ ПРОСТОТУ
ГЛАВА 23. ЖИВОТ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ ИСХОДОВ
ГЛАВА 24. МИР БОЛЬШИХ РАСХОЖДЕНИЙ (I)
МНОГОСКОРОСТНОЙ РОСТ
ГЛАВА 25. МИР БОЛЬШИХ РАСХОЖДЕНИЙ (II)
МНОГОХОДОВЫЕ ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ
ГЛАВА 26. МИР БОЛЬШИХ РАСХОЖДЕНИЙ (III)
НЕЭКОНОМИЧЕСКИЕ, НЕПОЛИТИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ РИСКА
ГЛАВА 27. МИР БОЛЬШИХ РАСХОЖДЕНИЙ (IV)
ПОДРЫВНЫЕ ИННОВАЦИИ ВЫХОДЯТ НА МАКРОУРОВЕНЬ
ГЛАВА 28. СОБИРАЕМ ВСЕ ВМЕСТЕ
ЧАСТЬ VI. КЛЮЧИ К НАВИГАЦИИ ПО БИМОДАЛЬНОМУ РАСПРЕДЕЛЕНИЮ
ГЛАВА 29. ЧТО ГОВОРИТ НАМ ИСТОРИЯ
ГЛАВА 30. РАСПОЗНАВАНИЕ СЛЕПЫХ ПЯТЕН И ПРЕОДОЛЕНИЕ ПРЕДУБЕЖДЕНИЙ
ГЛАВА 31. РАЗВИТИЕ И УКРЕПЛЕНИЕ КОГНИТИВНОГО РАЗНООБРАЗИЯ
ГЛАВА 32. ПРЕВРАЩЕНИЕ ОСОЗНАННОСТИ В НЕОБЯЗАТЕЛЬНОСТЬ, УСТОЙЧИВОСТЬ И ГИБКОСТЬ
ГЛАВА 33. СИЛА СЦЕНАРНОГО АНАЛИЗА
ГЛАВА 34. ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ И ОПЦИОНАЛЬНОСТИ
ЧАСТЬ VII. ОБЪЕДИНИТЬ ВСЕ ВОЕДИНО
ГЛАВА 35. IN SUM
ПРИМЕЧАНИЯ
За последние несколько лет глобальная экономика развивалась такими путями, которые раньше считались крайне маловероятными, а то и вовсе немыслимыми. Это явление продолжается и сегодня и, как станет ясно из этой книги, будет усиливаться в будущем.
Глобальный финансовый кризис, потрясший практически все страны, правительства и домохозяйства мира в 2008-2009 годах, привел к разочаровывающей "новой норме" - низкому росту, растущему неравенству, политической дисфункции и, в некоторых случаях, социальной напряженности - и все это несмотря на масштабные политические интервенции со стороны центральных банков и трансформационные технологические инновации.
Теперь эта новая норма становится все более изнурительной. Для тех, кто обращает внимание, признаки стресса множатся - настолько, что путь, по которому движется мировая экономика, вероятно, скоро закончится, и, возможно, весьма неожиданно.
По мере приближения к этому историческому переломному моменту все чаще будут возникать немыслимые проблемы и расти чувство неуверенности, особенно когда станет ясно, что вместо плавного и автоматического перехода нынешний путь может уступить место одной из двух совершенно разных новых дорог. Первая обещает более высокий инклюзивный рост и подлинную финансовую стабильность. Второй же, напротив, приведет нас к еще более низким темпам роста, периодическим спадам и возвращению финансовой нестабильности.
К счастью, нет ничего предопределенного в том, что наступит после исчерпания нового нормального состояния. На выход из грядущего "Т-образного перекрестка" все еще может оказать существенное влияние выбор, который мы делаем, как домохозяйства, компании и правительства. Но чтобы сделать лучший выбор, нам нужно понять действующие силы и их вероятное развитие. Нет лучшего способа сделать это, чем рассмотреть основные мировые центральные банки... в прошлом, настоящем и будущем.
Эти некогда спокойные и неинтересные институты стали основными, а зачастую и единственными разработчиками политики. Уснув на посту, пока безответственное принятие финансовых рисков было безумным, они перешли в режим агрессивного вмешательства во время мирового финансового кризиса. Тем самым они спасли мир от многолетней депрессии, которая разрушила бы жизни людей и привела к социальным волнениям.
Почувствовав, что другие политики парализованы неблагополучной политикой, центральные банки нашли экспериментальные способы удержать мировую экономику на пути роста, пусть и несколько искусственного, и сделали это даже несмотря на то, что основные двигатели экономического процветания еще предстояло переделать.
Теперь от этих монетарных институтов ожидают, что они будут продолжать творить чудеса. Но их способность постоянно вытаскивать новых кроликов из шляп, в которых они проводят политику, становится все более неприемлемой.
Такая роль центрального кастинга является новой и необычной для центральных банков. В течение десятилетий они действовали вдали от софитов. Большинство тех, кто следил за этими гордыми учреждениями, хранящими традиции, - а таких было не так уж много за пределами довольно узкого круга экономистов и специалистов по денежно-кредитной политике - считали, что они состоят из весьма условных технократов, которые тихо работают за кулисами, используя сложные технические инструменты.
История создания первого центрального банка уходит корнями в Скандинавию XVII века. В этом же веке в 1694 году был создан Банк Англии, который многие считают родоначальником современных центральных банков. Несмотря на распад Британской империи, "Старая леди с Треднидл-стрит", как ласково называют этот банк - ведь он повлиял на дизайн большинства других центральных банков мира, - по-прежнему остается одним из самых влиятельных членов этого довольно эксклюзивного и загадочного клуба.
Однако его мощь и размах меркнут по сравнению с двумя другими институтами, о которых пойдет речь в этой книге: Федеральной резервной системой Америки, самым мощным центральным банком в мире, и Европейским центральным банком (ЕЦБ), эмитентом единой европейской валюты (евро), которая в настоящее время используется девятнадцатью странами-членами и является наиболее продвинутым компонентом исторического интеграционного проекта в этом регионе.
Оба эти учреждения намного, намного моложе Банка Англии.
ФРС была создана лишь в 1913 году в ответ на финансовые потрясения. Сегодня, будучи центральным банком пятидесяти американских штатов и территорий и действуя на основании полномочий, делегированных Конгрессом, ФРС призвана "обеспечить нации
