Из статьи. «Что Обама значит для бизнеса»
Круг советников Обамы расширился гораздо больше небольшой группы академиков и теперь включает в себя капиталистов-ветеранов, членов Демократической партии… Он часто разговаривает по телефону с миллиардером и исполнительным директором Уорреном Баффеттом («Один из моих любимых знакомых, – говорит Обама, – он абсолютно простой человек и невероятно умный»), критиком финансовой индустрии и налоговых льгот для богатых, который также разбирается в рынках капиталов лучше, чем кто-либо другой.
Метрика рынка по Баффетту: пришло время покупать
Биржа продолжала опускаться все ниже и ниже в самом начале 2009 года, и мы решили в Fortune, что пришло время обновить метрику рынка Баффетта – отношение общей стоимости акций США к ВНП. Мы публиковали график с этой метрикой в конце 2001 года в статье «Уоррен Баффетт о бирже». Тогда четко прослеживалось сообщение: «Не покупайте!»
Но на этот раз, когда мой куратор статьи Дорис Берк просчитала данные, они показали, что биржа определенно подходила под определение Баффеттом времени, когда надо покупать. Так что мы опубликовали эту статью и график в издании, которое дошло до читателей примерно 1 февраля.
Конечно, этот покупательский сигнал не был идеален: с 1 февраля S&P 500 резко упал еще на 18 % и достиг нижней точки 9 марта. Даже несмотря на это, если бы вы купили торгуемый индексный фонд совокупного дохода S&P 500 1 февраля и держали его до середины 2012 года, вы бы заработали 78 % общего дохода – и были бы очень счастливы, что Баффетт поделился своими расчетами.
Кэрол Лумис
Настало ли время покупать акции? Согласно одновременно 85-летнему графику и по словам знаменитого инвестора Уоррена Баффетта, очень даже возможно. Суть графика в том, что должно быть рациональное соотношение между общей рыночной стоимостью акций США и выработкой экономики США – ее ВНП.
Впервые Fortune опубликовал версию этого графика в конце 2001 года. Акции к тому моменту сильно отошли от сумасшедших уровней интернет-пузыря. Но они все еще были переоценены, стоимость акций была на уровне 133 % ВНП. Этот уровень определенно не предполагает, по мнению Баффетта, что пришло время покупать акции.
Но он предвидел момент, когда покупки будут иметь смысл: «Если процентное соотношение упадет до области в 70–80 %, тогда покупка акций, скорее всего, будет выгодной».
Итак, соотношение в конце января составило 75 %. Это возвращение к адекватным ценам не удивляет Баффетта, который сказал Fortune, что изменение в соотношении напоминает ему заявление инвестора Бена Грэма о бирже: «В краткосрочной перспективе – это машина для голосования, но в долгосрочной – это взвешивающее устройство».
Не только в теории ему нравятся показатели графика, Баффетт также рассказал в публицистической статье от 17 октября в New York Times, что он лично покупает акции США после долгого периода, когда у него не было ничего (за пределами Berkshire Hathaway), кроме правительственных облигаций США. Баффетт сказал, что если цены и дальше будут падать, то он вложит 100 % своего чистого капитала в акции. Цены действительно продолжают падать – промышленный индекс Доу – Джонса упал примерно на 10 % с 17 октября, так что можно предположить, что Баффетт продолжает покупать. К сожалению для всех любопытных инвесторов, он не рассказывает, что купил.
16 февраля 2009 года
Кэрол Лумис и Дорис Берк
Из статьи «Оседлавшие бурю»
Уоррен Баффетт любит рассказывать историю о банковских отношениях Wells [Fargo] и его собственной компании, Berkshire Hathaway. В 2001 году, когда Berkshire и ее партнер купили Finova, обанкротившегося кредитора, компания попросила банки стать частью кредитного синдиката. «Wells не был заинтересован», – говорит Баффетт, который является крупнейшим акционером Wells с 315 миллионами акций, то есть ставкой в 7,4 % компании. Другие банки предложили занять деньги Berkshire по супернизкой ставке в 0,02 % выше стоимости кредита, эта убыточная сделка должна была послужить обеспечением последующего сотрудничества бизнес-инвестиционной деятельности банков с Berkshire. Но только не Wells. «Меня просто вышвырнули оттуда, потому что именно так и должно быть, – говорит Баффетт с громким хохотом. – …Истинное лицо банка проявляется в том, как они выдают деньги. Их речи не имеют большого значения. Суть лишь в том, что они делают – и чего не делают. И вот этого не делает Wells – поэтому компания просто великолепна».
