Марк ТвенТаблица 7.7. Сделки, связанные с покупкой опционов, совершенные д-ром Купером в 1998 году
Публикуется с любезного разрешения д-ра Купера.
Сценарий 1. Акции подорожали до 18 долларов за акцию. Поскольку цена на акции поднялась, очень вероятно, что при этом подорожал также и опцион. Его цена могла возрасти с 3/4 до 13/4, а это 1 доллар прибыли с каждой акции. Вы могли бы продать свои опционы уже сейчас и получить 1 тысячу долларов прибыли со всех 10 контрактов, что соответствует 133 % дохода с инвестиции, составлявшей 750 долларов, или же продать какую-то их часть, получив верную прибыль. Вы также могли бы продолжить игру.
Один из принципов д-ра Купера состоит в том, чтобы, будучи в уверенном положении, выжидать, сколько возможно. Это гораздо труднее, чем кажется. Вот реальный случай. В августе 1998 года д-р Купер приобрел январские опционы на акции Maytag (биржевой символ MYG). Цена опциона составляла 4 доллара за акцию. К сожалению, к концу августа на бирже неожиданно упал спрос, и акции, соответственно, сильно обесценились. Д-р Купер чувствовал, однако, что акции под его опционом обладали высокими шансами, и, имея впереди еще несколько месяцев до срока, решил выждать. Цитирую: «Мне пришлось пережить это дважды. Сначала 31 августа, после которого был пик 17 сентября, а затем совершенно неожиданно новый крутой спад. Я уже было приурочил продажу, ради недопущения дальнейших убытков, к 9 октября. Кто-нибудь бросил бы все в такой ситуации, но в трудный час дисциплинированный торговец полагается на правила своего бизнеса. С несвойственной мне верой в удачу, да и смелостью, я решил выжидать и 23 ноября продал все контракты по 10 долларов за акцию, обеспечив себе прибыль в размере 150 %!». График изменения цены на акции Maytag приведен на следующей странице.
Сценарий 2. Цена акций держится ниже пороговой. Если покрывающие опцион акции не растут в цене, удорожания опциона также не происходит. Более того, в такой ситуации с опционом происходит обратное: он дешевеет с течением времени. В связи с этим запомните правило: когда бы ваши опционы ни теряли 50 % своей стоимости (той суммы, которую вы заплатили за них, но, разумеется, до наступления даты за 30 дней до срока, когда сбыт опционов является чем-то само собой разумеющимся), вам следует их продать, подсчитать свои убытки и попытать счастья снова.
График 7.3. График, отражающий колебания цены на акции Maytag
Некоторые люди сравнивают инвестирование в опционы с азартной игрой. Для тех, кто инвестирует бессистемно, не следуя проверенным правилам отбора, это, может быть, и так. Но, по крайней мере, в одном отношении инвестирование в опционы совершенно не походит на азартную игру. В игре, когда вы ставите на лошадь, а она берет плохой старт, вам своих денег не вернуть. С опционами же, если вы выбрали компанию ABC, а она взяла плохой старт, вы часто в состоянии продать то, что имеете, и вернуть хотя бы частично свои деньги.
Умело осуществляя отбор и впоследствии правильно распоряжаясь своими опционами, вы в состоянии не допустить больших потерь и повысить свои шансы на прибыль.
Пару слов в порядке предостережения под конец рассказа о рынке опционов. Хотя я предоставил достаточно информации, чтобы познакомить вас с рядом стратегий поведения в захватывающем, но полном опасностей мире опционов, вам, очевидно, предстоит еще немало поработать самостоятельно перед тем, как решиться вложить какую-либо сумму реальных долларов в опционы. Вот вам шесть правил:
1. Поторгуйте на бумаге для начала. Вам следует потренироваться на бумаге по меньшей мере в течение трех месяцев. И не думайте вкладывать реальные доллары в опционы, не получив прежде серию уверенных побед «на бумаге».
2. Никогда не вкладывайте деньги, потеря которых вам не по карману. Во-первых, ваш резервный фонд, позволяющий вам выжить по крайней мере в течение трех месяцев, должен всегда быть полон. Посвятите 80 % своих средств, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги, долго– и среднесрочным инвестициям. Для вложения в опционы берите средства, предназначенные только для краткосрочного/рискованного инвестирования.
3. Учитесь, учитесь и учитесь. Основным местом для получения бесплатной учебной информации для вас является сайт Чикагской опционной биржи (www.cboe.com). Кликните на ссылке Education (учебные материалы), и вам откроется доступ к массе бесплатных учебников и даже специальному программному обеспечению – Option Toolbox (инструментарий для работы с опционами). Если вы начинающий инвестор, учебники, быть может, поначалу покажутся вам трудноватыми, однако, после того как освоите терминологию, все у вас пойдет нормально. А для чтения в свободное время рекомендую вам следующие книги:
«Опционы для начинающих», Майкл С. Томсет. «Курс инвестирования в опционы», Джордж А. Фонтанилс. «Как зарабатывать на жизнь торговлей опционами», д-р Александр Элдер.
4. Найдите себе наставника. Найдите кого-нибудь, кто не только прекрасно ориентируется в мире опционов, но также зарабатывает на постоянной основе деньги с их помощью… и платите ему за науку. Эти деньги окупятся с лихвой. Одна хорошая идея, стратегия или правило финансового менеджмента окупит то, что вы заплатите за учебу, стократ. Самые лучшие спортсмены в мире нуждаются в тренерах. Даже у Одинокого Рейнджера[71] был Тонто. В одиночку трудно. Сведения о возможном тренинге вы найдете на сайте www.multiplestreamsofincome.com (ключевая фраза: Cooper coach [Тренинг у Купера]).
