Плечи — это то, что постепенно превращает покер в рулетку, параллельно повышая ставки.
Максимально возможная просадка всегда хуже, чем на истории. Ведь из всех возможных историй, рисуемых тестером, вы выбирали те, где черные лебеди летали в вашу пользу, и считали это в порядке вещей.
Доходность вы еще можете доверить тестеру, но потенциальная просадка — слишком сложно для железяки, вы справитесь с этим лучше.
Вообразите худший возможный сценарий. Если непонятно, с чего начать, вообразите худший гэп против вашей максимальной позиции.
Не обязательно ждать катастрофы. Вот обычная плохая осень в целом неплохого года. Торгует прибыльная система, без плеч дававшая мне в среднем от 20 до 50 % годовых. Пара плохих месяцев — так бывает. Без плеч это не больно. А с пятым плечом — это вот так…
Не стесняйтесь. Представьте, что пишете сценарий фильма ужасов на биржевую аудиторию. Вспомните, как нечто похожее уже было — может быть, на других инструментах, в другие времена. Если с воображением все нормально, должно стать страшно. Вероятно, утро нельзя встречать с широко разведенными плечами. Плечи уместны там, где заведомо не бывает гэпов.
Но трендовушка не развернется в интрадее, ей не хватит места: слишком маленький профит-фактор, половина или больше сделок в убыток, все спасают несколько длинных сделок. Убирать позицию на ночь в шкаф слишком дорого. Во-первых, дорого по издержкам. Во-вторых, уже из личного опыта, утренний гэп обычно в нашу пользу, и это довольно большой вклад в общую прибыль, чтоб его выбросить. Остается делать это без плеч.
Гэп, кстати, бывает не только утренним. Резкий скачок возможен в любой момент дня. Ловить катастрофу автоматическим стопом, как правило, не сильно выгодно. Чтобы спасти депозит один раз в десять лет, придется согласиться раз в несколько месяцев платить смешную дань — высаживаться на ложном проколе. Я пробовал и отказался. Можно позволить себе играть без стопа вообще, функционально заменив его отсутствием плеч или хотя бы нормировкой сайза по волатильности.
Скажем более, плечи страшны даже без максимальной просадки. Даже без просадки как таковой. Допустим, вялый сезон, боковик. Сигнал на выход в среднем поступает на той же цене, где и вход. В идеальном мире без транзакционных издержек это игра в ноль. В реальном мире, где за каждую ставку надо платить независимо от исхода, рынок начинает пить вашу кровь по капле. Чтобы она кончилась, не обязательно бить кинжалом в сердце. По капле оно даже больнее. Кстати, вы точно знаете, сколько годовых стоит нахождение в игре при заданном сайзе? При игре в ноль сколько вы платите комиссий и проскальзываний? Это плата за билет в игорное заведение, и она взимается независимо от успехов игры.
При моем нормальном сайзе, например, «годовой абонемент» стоит не более 5 %, ближе к 2–3 %. Имеется в виду абонемент на занятие трейдингом, инвестирование стоит дешевле на порядок. На срочном рынке Мосбиржи даже 5 % с лихвой покрывались купоном по облигациям, где спокойно могла лежать большая часть депозита, пока меньшая лежит гарантийным обеспечением под фьючи. Если бы там было не 5, а 25 %, это был бы запланированный крах на ровном месте.
А как принято у людей? У плечевых интрадейщиков, кстати, даже не 25 %, а больше. Обычно они про это не знают. Некогда же считать, трейдить надо.
Если от математики перейти к более человечным материям: не играйте систем с просадкой, которую не сможете выдержать психологически. Когда ставишь без плеч, то период плохой карты рано или поздно покажет просадку в 10 %. Вынести ее может любой человек, пришедший на рынок. Если ставишь как жадный игрок, тот же самый период означает просадку, положим, в 50 %, она длится уже три месяца и завтра может быть 60 %, почему нет? Это уже аттракцион, катание на котором нельзя предсказать заранее — многие спрыгнут в худший момент. Получится, что они входили в систему, только чтобы прокатиться под горку на 50 % своих денег.
